7月26日，華為在深圳總部發(fā)布了首款5G手機(jī)Mate20 X 5G版。天風(fēng)證券研報(bào)預(yù)計(jì)，明年5G手機(jī)出貨將超過(guò)3億臺(tái)，下半年至明年進(jìn)入終端換機(jī)周期。5G手機(jī)來(lái)了，投資機(jī)會(huì)來(lái)了嗎？
超七成概念股走高
7月25日，在蘇寧易購(gòu)新聞發(fā)布會(huì)上，總裁侯恩龍透露了818購(gòu)物節(jié)期間上市的5G手機(jī)，包括華為Mate 20X 5G版、vivo iQOO 5G版、三星Note 10 5G版和中興AXON 10 Pro 5G手機(jī)一共四款。侯恩龍同時(shí)在發(fā)布會(huì)上預(yù)計(jì)，明年五六月份5G手機(jī)將成為市場(chǎng)主流。
電商賣力“吆喝”的背后，是持續(xù)火熱的5G概念。東財(cái)數(shù)據(jù)顯示，本周包括信維通信、東山精密、滬電股份、聞泰科技等7家5G概念上市公司股價(jià)漲幅超10%，超過(guò)120只概念股中，九十多只個(gè)股股價(jià)走高。
縱觀今年以來(lái)行情，同樣有超過(guò)70%的5G概念上市公司股價(jià)上漲。其中上海瀚訊自3月14日登陸創(chuàng)業(yè)板以來(lái)，累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到262.29%。作為軍用寬帶移動(dòng)通信系統(tǒng)的技術(shù)總體和標(biāo)準(zhǔn)制定單位，近年來(lái)，上海瀚訊承擔(dān)完成了多項(xiàng)軍方重大型號(hào)裝備研制任務(wù)以及國(guó)家和上海市的軍民融合重大科技專項(xiàng)。上海瀚訊表示，定位軍用5G將是公司接下來(lái)發(fā)展的重要方向之一。
2018年扭虧為盈后，*ST凡谷(002194)股價(jià)一路沖高，公司依托濾波器全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，持續(xù)鞏固在移動(dòng)通信設(shè)備領(lǐng)域的地位。今年2月，*ST凡谷在互動(dòng)平臺(tái)透露，公司最近收到華為的5G訂單，2019年公司將重點(diǎn)提升5G大批量生產(chǎn)能力，相應(yīng)的,產(chǎn)能正在按計(jì)劃逐步提升中。受多項(xiàng)利好消息刺激，*ST凡谷今年以來(lái)股價(jià)漲幅達(dá)158.07%。
此外，聞泰科技今年以來(lái)漲幅達(dá)88.83%；春興精工漲幅73.91%,紫光國(guó)微漲幅65.92%。
凈利潤(rùn)漲幅明顯
今年上半年，5G終端及半導(dǎo)體等相關(guān)企業(yè)凈利潤(rùn)漲幅明顯。
以*ST凡谷為例，該公司發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司上半年凈利潤(rùn)為6932.81萬(wàn)元，較去年同期上漲199.37%。
作為射頻前端首家上市公司，卓勝微（300782）預(yù)計(jì)公司上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)1.20億元～1.33億元，較上年同期上升72.36%～90.51%。在此前的招股說(shuō)明書中，卓勝微表示將對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)品升級(jí)，通過(guò)工藝改進(jìn)和新材料應(yīng)用，提升產(chǎn)品的性能和可靠性，并開發(fā)滿足5G通信需求的產(chǎn)品，鞏固公司的技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。
作為L(zhǎng)CP天線的重要供應(yīng)商，立訊精密（002475）一季度預(yù)計(jì)盈利5.66億元～6.32億元，同比增幅達(dá)70％～90％。該公司4月份在互動(dòng)平臺(tái)上回復(fù)投資者提問時(shí)表示，公司目前在手機(jī)端、通訊基站端4G與5G天線均有大批量出貨。
歌爾股份（002241）2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.68億元，較上年同期下降59.44%。今年一季度，該公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1.84億元～2.21億元，比上年同期增長(zhǎng)0～20%。歌爾股份此前在年報(bào)中表示，公司圍繞即將到來(lái)的5G時(shí)代，創(chuàng)新性地推出了應(yīng)用新型芯片解決方案的虛擬現(xiàn)實(shí)參考設(shè)計(jì)平臺(tái)，在增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域著重布局光學(xué)鏡片、光柵、光機(jī)模組等新型光學(xué)器件。
鵬鼎控股（002938）公司生產(chǎn)的通訊用板，客戶包括蘋果公司、GOOGLE、SONY、華為、OPPO、vivo等國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先品牌客戶。一季報(bào)顯示，鵬鼎控股歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.85億元，同比增長(zhǎng)3.30%。
圣邦股份（300661）上半年預(yù)計(jì)盈利5326.37萬(wàn)元～6350.68萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)30%～55%。證券時(shí)報(bào)記者初步梳理發(fā)現(xiàn)，在已經(jīng)發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告的5G概念股中，業(yè)績(jī)同比上升的企業(yè)達(dá)到六成。
行業(yè)景氣度上升
我國(guó)5G預(yù)計(jì)按照2019年預(yù)商用，2020年規(guī)模商用的規(guī)劃逐步實(shí)施。
在7月23日的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，工信部信息通信發(fā)展司司長(zhǎng)聞庫(kù)表示，5G網(wǎng)絡(luò)和終端均已步入成熟階段，已有近二十款5G手機(jī)可上市，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備比終端更早成熟。今年將主要在熱點(diǎn)地區(qū)、大城市等關(guān)鍵地區(qū)部署5G，下一步農(nóng)村也將是5G部署的重點(diǎn)。工信部的表態(tài)，讓5G產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受到關(guān)注。有研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)：5G智能手機(jī)出貨量將從2019年的200萬(wàn)部增加到2025年的15億部，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)201％。
天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，5G產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)景氣度將持上升態(tài)勢(shì)。而據(jù)國(guó)盛證券研報(bào)分析：中國(guó)4G智能手機(jī)出貨量市場(chǎng)份額2014年初為10％，僅僅用了兩年左右時(shí)間，市場(chǎng)份額就就達(dá)到了90％，國(guó)盛證券認(rèn)為，5G采用率也將和4G類似，在中國(guó)會(huì)迅速提升。
中泰證券表示，隨著5G進(jìn)展和全球格局的變化，不僅僅是5G設(shè)備投資，產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)帶來(lái)的上游自主可控與包括手機(jī)、物聯(lián)端、智能汽車為代表的5G終端產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新正進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，面臨投資機(jī)遇。
投資機(jī)會(huì)在哪里？
天風(fēng)證券研報(bào)預(yù)計(jì)，明年5G手機(jī)出貨超3億部。下半年至明年進(jìn)入終端換機(jī)周期。相關(guān)模組公司三季度預(yù)計(jì)重新進(jìn)入增速為正周期，重點(diǎn)看好5G相關(guān)零組件增量及5G新終端兩條投資主線。
其中，消費(fèi)電子相關(guān)模組產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過(guò)一年半下行周期，開工率低，隨著銷量同比正增長(zhǎng)，開工率提升，費(fèi)用率等能有效降低；隨著市場(chǎng)集中度提升，龍頭公司受益將更明顯；半導(dǎo)體如內(nèi)存等價(jià)格下跌趨勢(shì)已經(jīng)企穩(wěn)，從二季度開始，封測(cè)產(chǎn)能利用率逐月回升，預(yù)計(jì)5月份開始，產(chǎn)能利用率達(dá)到90％以上。“國(guó)產(chǎn)替代”加持下的上游設(shè)計(jì)企業(yè)追加訂單是本輪封測(cè)企業(yè)回暖的推手，預(yù)計(jì)下半年封測(cè)行業(yè)將迎來(lái)業(yè)績(jī)環(huán)比的迅速增長(zhǎng)。此外，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)芯片設(shè)計(jì)公司迎來(lái)“國(guó)產(chǎn)替代”大機(jī)遇，華為等整機(jī)廠商的加速驗(yàn)證、導(dǎo)入將使相關(guān)公司快速成長(zhǎng)。
而從5G產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，隨著5G牌照落地，三大運(yùn)營(yíng)商5G規(guī)模建設(shè)有望加速推進(jìn)。5G基站數(shù)量提升到4G基站數(shù)量的1.5～2倍，同時(shí)引入大量新技術(shù)，基站側(cè)價(jià)值量有望進(jìn)一步提升，屆時(shí)將推動(dòng)主設(shè)備、天饋射頻、射頻線纜等全產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益。而在5G引入三大應(yīng)用場(chǎng)景，大帶寬、廣覆蓋、低時(shí)延的網(wǎng)絡(luò)覆蓋逐步完成后，高清視頻會(huì)議、富媒體短信、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用具備大規(guī)模推廣的基礎(chǔ)，有望迎來(lái)發(fā)展高速期，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)流量持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)IDC需求。5G作為新科技、新經(jīng)濟(jì)的核心基礎(chǔ)設(shè)施之一，網(wǎng)絡(luò)覆蓋持續(xù)推進(jìn)，有望帶動(dòng)下游新應(yīng)用、新商業(yè)模式持續(xù)快速落地。
與此同時(shí)，邊緣計(jì)算是5G實(shí)現(xiàn)三大應(yīng)用場(chǎng)景的重要底層支撐，實(shí)現(xiàn)計(jì)算能力和業(yè)務(wù)能力向網(wǎng)絡(luò)邊緣的進(jìn)一步下沉，形成基礎(chǔ)設(shè)施、邊緣設(shè)備、邊緣計(jì)算運(yùn)營(yíng)等生態(tài)體系。從光通信領(lǐng)域來(lái)看，電信市場(chǎng)伴隨網(wǎng)絡(luò)流量持續(xù)高速增長(zhǎng)，以及5G帶來(lái)新增需求，有望帶動(dòng)行業(yè)需求向上。
